‘ग्रीनशू विकल्प’ क्या है?
भारत सरकार ने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के परामर्श से वित्त वर्ष 2026-27 की पहली छमाही (H1) के लिए अपने उधार कार्यक्रम को अंतिम रूप दे दिया है। इस घोषणा के मुख्य बिंदुओं का हिंदी अनुवाद नीचे दिया गया है:
मुख्य सांख्यिकीय विवरण (Key Statistics)
- बजट अनुमान (BE) 2026-27: कुल बाजार उधार ₹17.20 लाख करोड़ निर्धारित किया गया था।
- संशोधित उधार: बजट प्रस्तुति के बाद सरकारी प्रतिभूतियों (G-Sec) के ‘स्विच’ (पुराने बॉन्ड के बदले नए बॉन्ड) के माध्यम से इसे घटाकर ₹16.09 लाख करोड़ कर दिया गया है।
- पहली छमाही (H1) का लक्ष्य: कुल ₹16.09 लाख करोड़ में से ₹8.20 लाख करोड़ (51.0%) पहली छमाही में उधार लेने की योजना है। इसमें ₹15,000 करोड़ के सॉवरेन ग्रीन बॉन्ड (SGrBs) भी शामिल हैं।
रणनीतिक कदम (Strategic Measures)
- प्रतिभूतियों का स्विच/बायबैक: सरकार रिडेम्पशन प्रोफाइल (पुनर्भुगतान की प्रक्रिया) को सुचारू बनाने के लिए प्रतिभूतियों की अदला-बदली या पुनर्खरीद (buyback) करेगी।
- ग्रीनशू विकल्प (Greenshoe Option): सरकार के पास नीलामी अधिसूचनाओं में दर्शाई गई प्रत्येक प्रतिभूति के मुकाबले ₹2,000 करोड़ तक की अतिरिक्त सदस्यता रखने का अधिकार सुरक्षित रहेगा।
‘ग्रीनशू विकल्प’ क्या है? (Greenshoe Option)
यह एक ओवर-अलॉटमेंट विकल्प है जो अतिरिक्त प्रतिभूतियों की बिक्री की अनुमति देता है। सरकारी प्रतिभूतियों (G-Secs) के संदर्भ में इसके लाभ निम्नलिखित हैं:
- अत्यधिक मांग का प्रबंधन: यदि किसी नीलामी में मांग बहुत अधिक है, तो सरकार अधिसूचित राशि से अधिक (आमतौर पर 5-10%) राशि अपने पास रख सकती है।
- यील्ड (Yield) स्थिरता: यह बाजार की ब्याज दरों (yields) को स्थिर करने और कीमतों में होने वाले अत्यधिक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने में मदद करता है।
- तरलता प्रबंधन: यह बाजार की तरलता (liquidity) को प्रबंधित करने और निर्गम आकार (issuance size) को कुशलतापूर्वक बढ़ाने में सहायक है।
