इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) क्या हैं?

नेशनल हाईवे इन्फ्रास्ट्रक्चर ट्रस्ट (NHIT) के हालिया बॉन्ड ऑफर की चर्चा ने इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स या InvITs के बारे में काफी उत्सुकता पैदा कर दी है। पहले से चल रही और नियमित कैश फ्लो वाली इन्फ्रास्ट्रक्चर एसेट्स के एक पोर्टफोलियो को एक्वायर करने के लिए धन जुटाने के लिए InvITs एक्सचेंजों में लिस्ट होती हैं।

InvITs समय के साथ निरंतर कैश फ्लो उत्पन्न करने में सक्षम किसी भी एसेट्स  के मालिक हो सकते हैं।

जहां सूचीबद्ध/लिस्टेड  शेयरों वाली कंपनियां लाभांश को वापस रखते हुए अपने मुनाफे को संरक्षित करने और व्यवसाय में पुनर्निवेश करने के लिए स्वतंत्र हैं। लेकिन सेबी के नियमों के तहत InvITs को अपने यूनिट धारकों को हर साल अर्जित आय का 90% अनिवार्य रूप से वितरित करना आवश्यक है। इस तरह ग्रोथ चाहने वाले निवेशकों के बजाय आय चाहने वाले निवेशकों के लिए  InvITs अधिक उपयुक्त माना जाता है।  

एक InvIT अपनी संपत्ति का 70% तक धन जुटा सकता है। जहाँ एक स्टॉक IPO में निवेशक अंतर्निहित व्यवसाय के हिस्से के मालिक बन जाते हैं, वहीं एक InvIT में निवेशक इसके स्वामित्व वाली ऑपरेटिंग एसेट के हिस्से के मालिक बन जाते हैं।

InvITs सीधे या स्पेशल परपज व्हीकल (SPVs) कहे जाने वाले साधनों के माध्यम से अपनी बुनियादी ढांचे की संपत्ति के मालिक हो सकते हैं।

वैश्विक स्तर पर InvITs के पास कई प्रकार की संपत्तियां होती हैं – गोदाम, तेल पाइपलाइन, बिजली संयंत्र और सड़कें। लेकिन भारत में, सूचीबद्ध InvITs मुख्य रूप से टोल सड़कों या बिजली ट्रांसमिशन लाइनों के मालिक हैं। ये परिसंपत्तियां टोल संग्रह या ट्रांसमिशन शुल्क उत्पन्न करती हैं जो InvIT के वितरण योग्य कैश फ्लो का निर्माण करते हैं।

एक बार एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने के बाद शेयर और InvIT, दोनों सेकेंडरी मार्केट में दैनिक आधार पर कारोबार करते हैं।

निवेशक InvIT की यूनिट्स को ट्रेड वैल्यू पर खरीदने या बेचने के लिए स्वतंत्र हैं। जहां बाजार में शेयरों की कीमत उनकी लाभ क्षमता के आधार पर तय की जाती है, वहीं InvIT की कीमत उनके द्वारा किए गए डिस्ट्रीब्यूशन के आधार पर तय की जाती है।